Stéphanie Soudais May 23, 2011:

Ma compréhension Si une position sous-pondérée sous-performe, c'est bénéfique pour le fonds (puisque justement, elle n'occupe pas beaucoup de place dans le portefeuille : les pertes sont donc limitées). En revanche, n'avoir aucune position dans une valeur qui surperforme est pénalisant, puisque le portefeuille aurait pu enregistrer des gains importants. Ici, donc, la sous-pondération a été légèrement bénéfique (small gains), mais cela a été contrebalancé (offset) par le fait d'être passé à côté de l'opportunité d'investir en Côte d'Ivoire. À mon avis, il ne faut donc pas comprendre "faibles gains compensés par (d'autres gains)", mais bien le contraire, à savoir "quelques gains annulés par".